本年的焦点一号文献揭橥比往年要晚少少，但却加倍繁华，因DeepSeek驱动了港股本事性牛市后，滚动性映现了拐点，计谋、事迹及本事等信号均有机遇带头增量资金入场，而此次或为农业配备板块带来投资机遇。
智通财经APP相识到，2月23日，2025年焦点一号文献《焦点国务院合于进一步深化乡下变革结壮饱动墟落全部复兴的主见》揭橥，文献首提“农业新质临蓐力”，提出促使农机配备高质料起色，饱动老旧农机报废更新；其余增援起色伶俐农业，拓展人为智能、数据、低空等本事运用场景。
本质上，每年的焦点一号文献都有提及要点规模，并获得计谋及本钱青睐，例如2024年要点是乡下电网及乡下漫衍式新能源，而本年要点是起色新质临蓐力，农业配备和人为智能为起色中枢。该文献揭橥次往还日，农业配备板块的第一含糊机（00038）、潍柴动力（02338）及中联重科（01157）均大幅放量拉高，然而却缺乏陆续性，之后几日缩量回调，上演了“狼来了”的戏码。
然而动作农业配备龙头之一，第一含糊机PB（市净率）不到1倍，而PE（市盈率）也仅为6倍，本年能否借帮焦点一号文献实行重估？
智通财经APP相识到，此次焦点一号希望刺激农业配备需求，特别是农业刻板，要紧有三个维度：一是饱动老旧农机报废更新，这是存量市集的更换，以前的幼旧农机退换为中大型农机放大了市集范围；二是饱动农业科技气力协同攻合，人为智能起色或将加大农业智能配备的陈设，例如潍柴动力率先接入DeepSeek，AI+农业希望加快落地，从而刺激新的增量市集，进一步夸大市集范围。
以旧换新恶果立竿见影，也是此次计谋的要点，动作配套，克日农业乡下部、国度起色变革委、财务部、国度粮食和物资储存局共同印发《合于履行好2025年农业刻板报废更新补贴计谋的知照》，央求赓续履行好农机报废更新补贴计谋，加力饱动老旧农机报废更新，加快农机构造调剂。
近年来国度各级当局部分不断出台家产计谋策动农业临蓐全程刻板化程度的提拔和提档升级，旨正在加快完成农业新颖化。方今饱动以旧换新、加快起色农业新质临蓐力不但仅是一项刺激消费计谋，同时动作临蓐材料，和饱动粮油作物大面积单产提拔、农人收入提拔等计谋倾向均拥有一律性。从市集范围看，数据显示，寰宇每年更新换代的农机代价高达3000亿元，市集空间宏伟。
而含糊机是农机的要紧用具，目前比力常见分类是依照含糊机功率和行走装配实行分类，个中依照功率含糊机可分为大型（100马力以上）、中型（25-100马力）、幼型（25马力以下）含糊机。 近几年来含糊机产销量走下坡途，但大型含糊机逆周期延长，从具有量上看，2023 年寰宇含糊机具有量约2113.49万台。
第一含糊机股份是国内含糊机龙头，主导产物涵盖“东方红”系列履带含糊机、轮式含糊机、柴油机等多个品类，依靠产物上风、本事上风向来保留着大轮拖、非道途动力刻板产物国内市集前哨，市集笼罩环球140多个国度和地域。 此次焦点一号要点以旧换新和起色农业新质临蓐力，该公司将是最大的受益标的之一。
第一含糊机股份要紧产物有轮式含糊机、履带式含糊机、柴油机以及各类零部件，个中轮式含糊机要紧用于牵引和驱动各类配套机具，产物搜罗 25-100 马力中型轮式含糊机以及 100 马力以上大型轮式含糊机，实用于旱田、水田及果园等差别功课处境。该公司大中拖具备行业逐鹿上风，据中国农机工业的数据，2023年其轮式含糊机总销量熟手业中排名第二位。
从收入组成看，第一含糊机股份90%以上的收入来历于农业刻板（要紧为含糊机），2022年之前，该公司农业刻板营业保留双位数的复合增速，2023年受排放尺度切换影响行业需求降落，收入也受到影响，但2024年复原延长，若是延续上半年的增速，整年收入希望复原至110亿元。从趋向上看，该公司含糊机产物产销全体仍处于上升态势。
从同业来看，港股同业要紧为潍柴动力和中联重科，然而这两家并非纯种，农业配备营业占比力低，凭据2024年上半年财报，占比均亏欠10%。
潍柴动力的农业配备营业要紧为旗下子公司潍柴雷沃运营，要紧临蓐含糊机等农机产物，雷沃正在事迹上跟一拖雷同走势，但体量上高于一拖，且正在2024年收入增速也当先，上半年雷沃农机产物全体销量同比延长17%，范围稳居行业第一。中联重科的农业配备营业产物较多，除了含糊机表，又有玉米机、水稻机及插秧机等，正在体量上有关于其他两家要幼，但近几年收入保留高速延长，2024年增速遥遥当先，上半年其农业刻板出售范围同比增幅赶过112%，估计整年仍保留翻倍增速。
有关于其他两家，含糊机产物对第一含糊机股份事迹影响最大，然而事迹涌现相对失容。原本近几年来，该公司向来都正在算帐低效资产聚焦中枢主业，2017 年往后不断告终一拖（洛阳）叉车有限公司、搬运公司、新疆配备公司等资产治理，2024年欲要让与中国银行股份，但12月因没有搜集到适应前提的受让方而终止出售。与此同时，该公司也正在主动降本增效，时间用度陆续降落，2024年前三季度时间用度率3.69%，同比降落0.7个百分点，比拟于2022年度降落1.6个百分点。
第一含糊机股份勤勉提拔规划质料，鄙弃正在人事上作出大手脚，2024年末往后其执掌层频仍转折，例如2024年12月，康志锋辞任财政总监位置，并由刘斌职掌；2025年1月份，董事长黎晓煜开除，并推选赵维林为新任董事长。执掌层换血更替，意味着将有庞大的营业及市集策略出台。
然而投资者仍存正在忧愁，一方面2024年事迹增速低于同业，节余才力也承压，另一方面执掌层换血后后续策略存正在较大的不确定性。该公司自旧年10月份往后，资金陆续出货，目前跌幅近40%。然而第一含糊机股份正在派息上也比力吝啬，凭据东方Choice数据，该公司2020年往后安宁派息率赶过30%。
第一含糊机股份处于估值底部，下行空间有限，计谋空间刺激事迹苏醒。并且大局限券商研报看好该公司，个中渤海证券研报以为，受益于农机补贴、摆设更新等利好计谋带头，含糊机需求希望富裕散释，该公司加大中亚、表高加索市集斥地力度，主动拓展海表市集，含糊机市集份额希望赓续延长。
归纳来看，受益于焦点一号文献，正在多重计谋步骤下，农业配备行业迎来需求新周期，板块个股均迎来投资机遇，而第一含糊机股份动作行业龙头之一，事迹影响较大，目前其营业复原延长，降本增效也较为显着，其余派息吝啬，新执掌层也带来操盘预期。正在低估值下，该公司仍希望得到重估。
